市值从五个月前的跌破1万亿美元,到如今的首次冲上2万亿美元,苹果公司在这期间究竟经历了什么?



两年前,苹果市值首度达到1万亿美元;两年后,苹果市值一度冲上2万亿美元。


8月19日,苹果股价开盘上涨,市值一度突破2万亿美元大关。截至收盘,苹果股价报462.83美元,市值达19788亿美元,同样再创历史新高。


1976年4月1日,乔布斯和沃兹尼亚克、韦恩在美国加州成立苹果电脑公司。1980年12月12日,苹果电脑公司上市。2007年1月9日,伴随“重新定义手机”的iPhone正式登场,苹果电脑公司更名为苹果公司。2011年8月24日,库克正式接替乔布斯担任苹果公司CEO至今。


从上市之日算起,苹果花了近三十八年时间才首次达成1万亿美元市值成就,而再到首次达成2万亿美元市值成就,库克时代的苹果只用了两年时间。


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过去两年,一波三折的苹果市值增长曲线


虽然只有短短两年时间,但苹果市值从首度达成1万亿美元到迈向2万亿美元的历程却是一波三折。


根据CNBC的图表信息,苹果市值在2018年8月首次冲上万亿美元大关后不久,便开始出现第一个较大幅下跌曲线,直到2019年初跌到近两年来的最低谷后,方才逐步开始回升,期间也曾出现过一次较明显的小幅下跌曲线,但整体曲线走势在攀升,直到2020年初来到一个新的高点后,便又出现了第二个较大幅下跌曲线,并在今年3月跌到近11个月来的最低谷(跌破万亿美元)后,开始新一轮的飙升曲线至今。


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虽然公司股价和市值变化,与多重复杂因素有关,但对苹果这样的科技巨头而言,还是可以从其公司发展层面对其市值表现展开分析。


在最近两年时间中,苹果市值在2019年初和2020年3月处于相对低谷水平,为什会出现这样的情况呢?


先看2019年初的市值低谷,这无疑与苹果在2018年9月推出的“高价”iPhone XR和iPhone XS系列(尤其是6499元起售的iPhone XR)有着莫大关系。同时,苹果2018年第三季度财报中iPhone、iPad和Mac销量增长乏力的局面,第四季度财报开始压根不公布设备销量的举动,都让资本市场对苹果意欲推行的“定高价轻销量”策略心生疑问。


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好在,市场教育库克,苹果很快就开始调整策略,iPhone XR和iPhone XS系列的第三方渠道售价一降再降,用户也直呼“越来越香”。2019年9月,苹果直接将XR的迭代版本机型纳入iPhone 11系列,同时起售价直降一千,重新回到5000元价位档区间。


再看2020年3月的市值低谷,这主要是由于今年一季度苹果供应链受疫情影响出现停摆,以及外界对全球疫情恶化影响苹果产品未来销量的悲观情绪所致。当然从宏观层面来看,美股在3月出现多次熔断,这也影响到了所有科技公司的股价表现。


最近五个月,苹果何以实现万亿美元市值跨越?


市值从五个月前的跌破1万亿美元,到如今的首次冲上2万亿美元,苹果公司在这期间究竟经历了什么?


首先,苹果产品(尤其是iPhone)销量在今年第二季度取得了逆势上扬的优异表现。


根据IDC数据,今年第二季度,全球五大手机厂商中只有一家逆势上扬,取得出货量正增长,那就是苹果。


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具体而言,iPhone在今年二季度取得3760万全球出货量,同比增长11.2%,与其他手机大厂清一色的负增长形成鲜明对比。


为何iPhone销量能在二季度逆势上扬?显然,今年4月上市的新款低价iPhone SE起到了巨大的助推作用


此外,库克也在苹果最新财报电话会议上透露,iPhone 11系列的全球销量表现依旧强劲,美国、英国、澳大利亚和日本的最畅销机型榜中均有多款iPhone入选,iPhone 11也是中国城市最畅销的智能手机型号。而根据Counterpoint数据,iPhone 11同样是中国市场最新的畅销机型冠军。


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其次,伴随新冠疫情在全球范围的大流行,投资者开始更多把诸如苹果这样的科技巨头当成资金的“避难所”。


今年3月,不只是苹果,包括微软、亚马逊和Alphabet(谷歌母公司)等科技巨头同样创下了近期的市值低谷,但都在之后开始上升之路。


最新市值,亚马逊为1.633万亿美元,微软为1.587万亿美元,Alphabet为1.052万亿美元。


最后,市场对苹果新品(尤其是5G版iPhone 12)的销量预期整体持乐观态度,而这也提前反映在了公司市值表现上。


2016年登场的iPhone 6,创下了苹果手机销量的历史新高,而其重要的两大卖点正是大屏和4G。


如今,iPhone 12系列即将发布,不出意外其将成为苹果首款5G手机,而这无疑能让一部分旧有设备用户加入到换机行列中。由于旧款iPhone机型用户保有量极为庞大,即便只有其中的一部分用户换上5G版iPhone,也是一个很大量的新增用户群体。


摩根士丹利最近放出报告称,中国有68%以上的iPhone至少已经使用了两年时间,而新iPhone有望支持5G、“价格越来越实惠”、“以旧换新和分期付款服务普及”等因素,都有助于提升旧款iPhone用户的换新需求。


苹果帝国能否站稳2万亿美元市值?


2018年,你很难想到苹果在两年后就冲上了2万亿美元市值大关。


同样的,苹果帝国能否站稳2万亿美元、并冲击3万亿美元市值大关,这并不是一个容易回答的问题。


但基本可以断言的是,5G版iPhone 12如果起售价保持在iPhone 11系列水准,的确可以刺激一部分旧有机型用户换上全新的iPhone 12系列机型。不过就5G商用这一年来的情况,旧款iPhone机型用户因为5G换上新款iPhone的比例不宜高估。


同时,基于目前的传闻,iPhone 12系列除了5G这一重要卖点外,并无太多可以主打的亮点更新。换言之,iPhone 12系列可能并不是大幅升级,这与同时主打“大屏”更新的iPhone 6有区别。


当然,苹果还有ARM版Mac、“AirPods普及浪潮”等牌面可以打,但整体来看这些硬件层面的牌面,可能更多还是起稳固苹果目前高位市值的作用。


硬件之外,苹果近年来发力服务和软件生态,且目前取得较好成果。毫无疑问,以iOS生态为核心的苹果应用服务生态,构筑起了苹果帝国极为牢靠的护城河优势,而且短期内亦无人可敌


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最近有传闻称,苹果打算最早在今年10月推出“Apple One订阅服务”,涵盖旗下iCloud、Apple Music、Apple TV+、Apple News+等多项订阅服务。


可以预见的是,围绕服务和应用生态,苹果也将在之后推出更多新功能和新服务,而这也将进一步巩固其应用服务生态的优势地位。


众所周知,硬件企业和互联网企业的市盈率明显不在一个区间,“越来越软”的苹果,其实是利于其股价和市值表现的。只是在短期内,苹果依然是一家以硬件收入占据主导的公司,同时依然需要靠卖出大量硬件新品来维持其股价表现。


而在大更新版iPhone甚至是全新的“革命性”设备诞生前,苹果似乎也只能先靠新款iPhone的“亲民价格”以及像5G这样的功能更新,来带动iPhone销量和公司营收取得更好的市场表现。


期待苹果能在未来拿出更多让人眼前一亮甚至大声尖叫的新产品。