据IPO早知道在7月13日的报道,国内全景相机品牌Insta360影石在今年6月初接受中信证券的辅导,拟A股挂牌上市


早在2019年3月,彭博就有报道称“Insta360将不晚于2020年进行IPO,并将登陆深圳创业板或当时还没正式开版的科创板。”


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作为一家以全景相机为主营业务的公司,Insta360在2015年公司成立之初之所以没有得到太多关注,一方面是全景相机对于普通消费者而言并无太直接的使用场景,另一方面则是Insta360以“先海外后国内”的方式进行战略布局

 

Insta360成立至今,已经做到旗下专业级VR相机产品全球市场占有率超80%,消费类全景相机领域市场份额全球第一位

 

乘风破浪的全景相机


乘着2016年VR的风潮,不少平台和机构对全景拍摄设备、VR相机等有大量需求,Insta360也从那时开始崭露头角。

 

2016年9月,Insta360 Nano作为全景拍摄设备,全程拍摄报道于中国杭州举行的G20二十国领导人峰会。2017年3月,Facebook正式上线360度全景直播功能,Insta360也成为了FaceBook全景直播的合作伙伴。


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不过,Insta360开始为人所熟悉的,还是在2017年开始入局运动相机市场。不同于GoPro、索尼、小蚁等“传统”运动相机产品,Insta360基于公司自身优势,以“全景运动相机”作为主打,为疲态初现的运动相机市场注入新意


凭借着小巧且与手机有强关联的设计,Insta360 ONE在2018年更正式进驻Apple Store。而在今年1月,Insta360正式公布其中文品牌名称“影石”,这似乎也意味着“先海外”已经基本完成,公司接下来的目标是从海外“杀回”国内市场。


无论在专业级还是消费级,Insta360都能精准地找到全景相机的市场定位,让它在资本市场上获得不少青睐。


Insta360在2015年3月获得启明创投800万美元A轮融资,随后在2016年4月获得迅雷网络、启明创投、IDG数亿元级B轮融资,同年8月获苏宁集团战略投资。


2019年3月Insta360获得的亿元级C+轮投资,投资方包括麦高控股、华金资本、朗玛峰创投等。到了今年4月同样亿元级的D轮融资,投资方就包括中信证券、金石资本、招商局伊敦基金、招商局中国基金、基石资本等。

 

不做“国产GoPro”,全景才是核心业务


从产品层面来看,Insta360影石的主要业务和GoPro极为相似。然而,当想到GoPro从2014年上市时的24美元跌至今天不到5美元,难免会让人忧虑,Insta360影石是否会走上GoPro的老路。


事实上,Insta360影石发展方向与GoPro并不相同。


GoPro的崛起,靠的是一帮运动爱好者,凭借着一般设备拍摄不到的酷炫视角,去吸引了一帮想要尝鲜的用户。与此同时,部分电影人也开始尝试利用GoPro作为特殊机位去拍摄一些大型设备所不能拍摄的角度。


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但好景不长,在尝鲜过后不少GoPro用户似乎并没有太大复购的意欲。毕竟极限运动爱好者只是一个小众的用户群体,加上智能手机拍摄质量的逐步提升,使得GoPro在C端市场开始预冷。


更致命的是,即便看到有电影人使用GoPro去完成电影拍摄中的某些镜头,GoPro方面也没有在B端方面下功夫,反而在2014年下半年,GoPro开始雇佣大量人员去加强媒体业务的发展,希望透过UGC内容构建起像YouTube、Instagram这样的内容生态。最终GoPro于2016年12月1日宣布重组,关闭旗下媒体内容业务部门,此时GoPro的股价已经不足10美元。


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反观Insta360影石,公司自始至终都是以全景相机作为主打。但即便是在VR盛行的2016年,人们显然更加热衷于享受全景VR内容,而不是创作全景VR内容。所以Insta360影石选择了从B端市场开始入手,率先为全景内容创作者提供支援。

 

从全景报道、全景直播,到Insta360 Pro成为谷歌推荐的的车载街景认证产品,再到Insta360影石 Pro 2成为雷神山“云监工”的VR直播设备,Insta360影石如今在B端市场的影响力已经不容小视。

      

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随着5G普及的不断深化,VR产业重新回到了普通消费者的视线。在VR产业复苏的带动下,看房、文旅、展厅、博物馆等一系列项目,都能带动全景相机的增长。作为目前全景相机的“龙头”,Insta360影石未来在B端市场的发展将相当稳健。

 

有了稳健的B端市场作为后盾,Insta360影石也开始在C端市场加大力度。伴随着中文品牌名字“影石”的公布,Insta360影石还推出了采用模块化设计的Insta360影石ONE R。

      

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 Insta360影石ONE R不仅与徕卡合作推出刷新运动相机画质新高度的1英寸模块,同时还加入了自家的“看家本领”全景模块,为消费者带来高质量成像之余,同时还能让他们尝鲜全景相机的玩法,这对于很多YouTuber、UP主来说,都非常具有吸引力。

 

发展模式神似大疆,但前景更胜大疆


从发展策略来看,Insta360影石B+C的发展模式与GoPro显然不一样,反而和大疆有几分相似。规模上,目前产品受众面相对更广的大疆无疑要比Insta360影石大不少,但前景方面Insta360影石未来的的发展空间或许会比大疆更大。

       

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无人机与全景相机某程度上都属于较为小众的影像产品,面对消费级无人机行业规模增速的放缓,近年来大疆正积极拓展行业级市场,却发现有不少行业级市场已经被“老对手”们捷足先得。

 

如极飞早在2014年便开始在植保方面深耕,如今极飞旗下关于植保方面的产品已经涵盖农业无人机、农业无人车,甚至还有完善的智慧农业系统。

 

而亿航则在智慧城市管理、交通管理、安防等方面逐渐发展出自己的一套指挥调度系统。


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相比之下,全景相机仍属于新兴领域,增长潜力相对于无人机而言要更大。放眼整个全景相机行业,论产品的丰富度、品牌的知名度,能和Insta360影石媲美的全景相机品牌,似乎尚未出现。

 

而从Insta360影石ONE R的推出也能窥探一二,Insta360影石的野心并不局限于全景相机市场,而是植根于全景相机,逐步涉猎到运动相机乃至无人机等特殊相机领域。或许在不久的将来,我们就能看到勘探、测绘的全景无人机出现。

 

美好前景背后的隐忧


据Insta360影石在获得D轮融资后给出的数据,Insta360影石的产品出货量已近百万台量级,销售额年均复合增长率超130%,其中海外市场的占比约在70%到75%

 

可以预见,随着Insta360影石对国内市场推广力度的加大,旗下产品的销量短期内会有一波不错的增长。但Insta360影石而言,若能顺利上市,短期内的增长未必能够让公司的市值持续攀升。


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如同当年GoPro风靡全球,运动相机随之迎来一次井喷,大至索尼、尼康,小至小蚁以及各类“山狗”都纷纷推出了自家的运动相机,冲击着GoPro在运动相机领域的市占率。再看目前全景相机领域,日本理光、GoPro等厂商已经陆续推出新品试水全景相机

 

因此,Insta360影石在全景相机方面是否能够保持技术优势,业务能否持续多元化发展等,都将会成为公司是否能保持良好势头的关键。