雷科技
小鹏、理想同一天发财报，一个亏17.8亿，一个亏22.7亿；一个营收掉了17%，一个掉了11%。结果小鹏盘前涨6%，理想跌4%，还真是没有对比就没有伤害。
为什么都亏，车的收入都降，市场反馈却相反呢？
理想从去年赚15亿到一季度亏22亿，是由盈转亏。确实有很多客观原因，但资本市场最厌恶的就是预期反转——你曾经是唯一赚钱的新势力，现在不是了。赛力斯、零跑成了唯二赚钱的新势力（单季的不算）。
小鹏呢？毛利率干到20.6%，提高了不说，还远超市场预期。虽然还在亏，但盈利的希望更近了。
其实大家都在往AI模型、芯片、机器人、智驾靠，只是小鹏2020年就在干，Iron机器人上舞台走猫步，图灵芯片在用了，端到端智驾先搞上车，而且马上溢出到RoboTaxi。GX这款车主攻家庭场景，同时为RoboTaxi而生，理论上未来小鹏很多车都可以走双边路线，卖给用户，同步做RoboTaxi收租，未来两条业务合在一起还可以玩儿新模式，比如用户买车了就让它自己跑Taxi，特斯拉也是这样干的。
市场的逻辑很简单：你是提前为未来布局，还是被迫跟着跑？区别不在财报数字里，在时间差里。小鹏用六年证明了自己不是汽车公司，是AI公司，当然，这也是它成立就有的愿景，14年就说要做科技汽车公司，是不是有技术信仰这还真装不出来。
话说回来，盘前涨跌，一两天的股价表现都说明不了什么。股价短期是投票机，长期才是称重仪。但小鹏前几天市值反超理想了，你觉得差距会继续拉大吗？
